http://opinion.huanqiu.com/ecomomy/2014-06/5016755.html

　　股市、房市是經(jīng)濟的晴雨表。除了資金和市場的相互提振，市場信心也與經(jīng)濟發(fā)展前景相互映照。中國股市目前很不如人意，多數(shù)人認為，這是2007年后去泡沫化的結(jié)果，而一直長盛不衰的房市也必然會效仿股市，蒸發(fā)泡沫。

　　房市走向幾何，各方輿論爭吵不休。仔細分析，房市中確有“剛需”，這就好比股市中的非流通股，大股東喪失了這些股權(quán)就喪失了控制權(quán)，所有者擁有這些房產(chǎn)的目的就是有個容身之所，因此這些資產(chǎn)都是會被長期鎖定的。繼而，當(dāng)然是有一些人抱持投資心態(tài)，希望中長期持有，得到利潤分紅，房市中他們則賺取租金，資產(chǎn)價格的變動通常并不那么觸動其敏感神經(jīng)。再次是投機功能。股票與房產(chǎn)的投機功能差不多，短期持有，期待變現(xiàn)，指望靠二級市場獲利，漲價后賣出獲取回報。房市比股市更危險的是，房市還有透支。

　　市場通常由這三部分人組成，他們有時也會根據(jù)時勢自我調(diào)整，在這三種身份間轉(zhuǎn)換。當(dāng)中長期投資者占據(jù)市場中堅時，市場就能良性循環(huán)，而當(dāng)短期投機者成為大多數(shù)，資金的流入流出便根本不考慮市場發(fā)展，市場的興衰都只是短期現(xiàn)象。所謂一時“成”，不過是虛假陽亢，而注定“敗”則是真正陰損。股市泡沫形成和破滅由此很容易解釋。

　　中國的房市和股市有諸多相似之處。它們對于中國而言，都是新興產(chǎn)物，都為中國市場化的過程做出過貢獻。與此同時，正因為其經(jīng)濟強心作用，它們都由于“圈錢”的功能強大而被某些部門當(dāng)做是吸金工具，從而想盡辦法推高市場。而且，它們的市場監(jiān)管都十分缺位，常常通過信息不對稱或者信息壟斷、屏蔽等方式不斷烘托、提升中小投資者的信心，甚至扭曲市場預(yù)期。但這些做法都無異于飲鴆止渴。一旦投資人發(fā)現(xiàn)市場并不公平，認為市場背叛了他們，那么他們背叛市場也只是遲早的事。中國股市的不振就是因為股民在股海幾經(jīng)沉浮后漸漸喪失了信心。

　　此外，近十年的股市房市，在復(fù)雜國際國內(nèi)經(jīng)濟因素的影響下，都存在著普通人由于對通貨膨脹加大的預(yù)期，從而半主動半被動地動用儲蓄去買房、買股票。消費好像提升了，卻是在消耗民眾的存量財富。而投機部分的豐厚回報致使連實體經(jīng)濟的投資者也轉(zhuǎn)向投機市場。市場貌似繁榮，社會新增財富卻不斷減少。股市房市都是資金蓄水池，總體而言都利用了資本杠桿擴大市場，亦利用市場進行財富的再分配，這好比是水利工程的作用，但水利畢竟只是工具，社會應(yīng)該更為關(guān)心的是，水從何處來？倘若沒有實體經(jīng)濟的強力支撐，沒有生產(chǎn)的不斷創(chuàng)造，總有一天江河斷流，大壩只是擺設(shè)。

　　所以，再希冀市場繁花似錦，“朝入市夕可富”的投機心態(tài)可以休矣。當(dāng)今市場，應(yīng)當(dāng)保持頭腦清醒和謹慎投資。(作者萬喆是中國黃金集團首席經(jīng)濟學(xué)家)